Тема стратегії будівельної техніки №1: вітер чи банер? Аксесуари для індійської будівельної техніки, інструмент для відра Cat
У цій статті «вітер» стосується політичного аспекту сталого зростання, «серце» – коливання ціни акцій будівельної техніки, а «прапор» – фундаментальної зміни будівельної техніки. Аналізуючи зміни політики, історичну динаміку ціни акцій та фундаментальні показники промисловості, ми намагаємося знайти взаємозв'язок між цими трьома аспектами. З березня вітер політики сталого зростання поступово посилювався, і кілька разів в історії політика сталого зростання демонструвала кореляцію з ціною акцій будівельної техніки; У 2022 році також очікується незначне покращення попиту в галузі будівельної техніки. Індійські аксесуари для будівельної техніки, інструмент для катамаранів.
«Вітер» політики стабільного зростання подув.
1) Очікується продовження політики стабільного зростання. Центральна економічна робоча нарада запропонувала, щоб економічна робота у 2022 році була стабільною та спрямованою на прогрес, зберігаючи стабільність, вказуючи напрямок стабільного промислового зростання. З метою реалізації рішень та домовленостей Центрального Комітету КПК та Державної ради, а також повною мірою використовуючи роль макроекономічного «баласту», Національна комісія з розвитку та реформ і Міністерство промисловості та інформаційних технологій нещодавно спільно з відповідними сторонами опублікували низку політик щодо сприяння сталому зростанню промислової економіки, щоб максимізувати ефект політики, ефективно сприяти стабільній роботі промислової економіки та прагнути стабілізації загальної макроекономічної ситуації. Останнім часом спред процентних ставок 10-річних казначейських облігацій Китаю та США знизився догори ногами, що може призвести до подальшого запровадження політики стабільного зростання.
2) Продовжує висвітлюватися контрциклічне регулювання інвестицій в інфраструктуру. 7 квітня Китайська залізниця оголосила дані про діяльність за перший квартал 2022 року. Сума нещодавно підписаних контрактів на капітальне будівництво Китайської залізниці у першому кварталі досягла 543,45 млрд юанів, що на 94,1% більше, ніж у попередньому році. Сума нещодавно підписаних контрактів на капітальне будівництво у першому кварталі досягла найвищого рівня за той самий період в історії. З січня по лютий темпи зростання інвестицій в основні засоби інфраструктури зросли на 8,6% у річному обчисленні, і темпи зростання поступово зростали. З січня по лютий обсяг спеціальних облігацій, випущених місцевими органами влади, досяг 971,9 млрд юанів, що на 452,8% більше, ніж у попередньому році; Процес випуску спеціальних облігацій місцевих органів влади значно швидший, ніж у попередні роки, і очікується прискорення початку масштабних проектів. Аксесуари для індійської будівельної техніки, інструмент для катамаранів.
3) Політика регулювання ринку нерухомості призвела до незначного послаблення. З початку року політика регулювання та контролю ринку нерухомості продовжує бути пом'якшеною. Починаючи з підтримки розумного попиту на купівлю житла та збільшення прибутковості проектів на ринку землі, ми покращили тенденцію до зниження слабкого попиту та пропозиції на ринку нерухомості. З січня по лютий обсяг реалізованих інвестицій у розвиток нерухомості зріс на 3,7% у річному обчисленні, площа нового будівництва зменшилася на 12,2% у річному обчисленні, а площа нового будівництва продовжувала негативно зростати. Як важлива галузь будівельного машинобудування, незначне послаблення політики у сфері нерухомості, як очікується, ще більше стимулюватиме відновлення попиту в цій галузі.
Як зрушити з місця «серце» ціни акцій будівельної техніки
1) Кілька політик стабільного зростання в історії призвели до зростання ціни акцій сектору будівельної техніки. Озираючись на останнє десятиліття, Китай приблизно пережив п'ять етапів стабільного зростання: у 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019 та 2020 роках.
Візьмемо як приклад Sany Heavy Industry, то найвищі показники зростання та падіння ціни акцій Sany за п'ять вищезгаданих періодів становили 89,5%, 22,3%, 118,0%, 60,3% та 148,2% відповідно, а діапазон зростання та падіння становив 49,3%, –13,9%, –24,2%, 52,7% та 146,9% відповідно.
Можна встановити, що політика стабільного зростання відіграла певну роль у підвищенні ціни акцій сектора будівельної техніки.
2) Будівельна техніка все ще може отримати краще інвестиційне вікно в низхідному циклі. Ми зосереджуємося на аналізі динаміки ціни акцій Sany Heavy Industry в низхідному циклі індустрії будівельної техніки з 2012 по 2016 рік, що може мати довідкове значення для інвестицій на цьому етапі:
Історично склалося так, що політика стабільного зростання позитивно впливала на ціну акцій Sany Heavy Industry, і кращі інвестиційні можливості все ще можна скористатися в умовах низхідного циклу. Ми вважаємо, що точка перегину показників, точка перегину замовлень та очікувана точка перегину замовлень є ключовими для оцінки динаміки ціни акцій сектора будівельної техніки; очікувана зміна замовлень може призвести до ранньої реакції ціни акцій, а динаміка може стати запізнілим індикатором у низхідному циклі.
3) Цей раунд різкої корекції ціни акцій сектору будівельної техніки повністю відображає песимістичні очікування галузі. З 2021 року ціни на акції Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli та інших підприємств будівельної техніки значно скоригувалися, знизившись на 61,9%, 55,1%, 33,0% та 62,0% відповідно з моменту останнього піку ціни акцій. З другого кварталу 2021 року дані про продажі будівельної техніки, такої як екскаватори, автокрани та насосні машини, продовжують знижуватися. Ринок загалом вважає, що галузь будівельної техніки вступила в цикл пік/низхідний після п'ятирічного циклу зростання, і ціна акцій також відображає ці песимістичні очікування. Якщо очікується, що попит у галузі незначно покращиться у 2022 році, у нас є підстави очікувати стабілізації та відновлення ціни акцій. Індійські аксесуари для будівельної техніки, інструмент для катамаранів.
Час публікації: 15 квітня 2022 р.
